vendite di moto sono in calo nel 2010, come hanno fatto per ciascuno degli ultimi tre anni. La società non si aspetta una svolta in tempi brevi.
Ma, nonostante che la siccità, Harley i profitti sono in aumento – svettanti, in effetti. La scorsa settimana, Harley ha registrato un 71 milioni dollari di profitto nel secondo trimestre, più del triplo che cosa si guadagna un anno fa.
Questa apparente contraddizione – Il calo di vendite e profitti in aumento – è una ragione per l’umore di Wall Street è molto più vivace rispetto ai nuclei familiari, dove il pessimismo è più profonda e della disoccupazione mostra pochi segni di allentamento.
Molte aziende si stanno concentrando sulla riduzione dei costi per mantenere i profitti in crescita, ma i vantaggi sono per lo più andare agli azionisti invece che più in generale all’economia, in quanto conserva la gestione di cassa, piuttosto che rafforzare l’assunzione e la produzione. Harley, per esempio, ha annunciato l’intenzione di tagliare 1.400 a 1.600 posti di lavoro entro la fine del prossimo anno. Che è in cima di 2.000 tagli di posti di lavoro l’anno scorso – più di un quinto della sua forza lavoro.
Dato che le imprese questo guadagni mese relazione per il secondo trimestre, le notizie di profitti in buona salute ha aiutato il mercato azionario – Indice di 500 azioni della Standard & Poor’s è salito di 7 per cento per il periodo luglio – ma la fonte di tali guadagni solleva questioni profonde sulla sostenibilità del crescita, così come il destino di più di 14 milioni di lavoratori disoccupati, sperando di ricongiungersi con la forza lavoro come la ripresa economica.
“A causa della elevata disoccupazione, la gestione sta utilizzando la sua influenza per ottenere più ore dei lavoratori”, ha dichiarato Robert C. Pozen, Senior Lecturer presso la Harvard Business School e l’ex presidente di Fidelity Investments. “Che cosa preoccupante è che gli affari americana ha abituato ad essere molto più snella, e potrebbe richiedere del tempo prima di iniziare l’assunzione di nuovo”.
E alcune di queste imprese, comprese le Harley-Davidson, si stanno preparando per un futuro in cui possono prosperare anche se le vendite non recuperano. Harley obiettivo è quello di essere sempre in grado di generare profitti forte su una base di reddito più basso.
In qualche modo, la capacità di ottenere profitti a fronte di vendite in calo è un trionfo di produttività che rende gli Stati Uniti più competitivi a livello mondiale. Il problema è che le aziende non investono i guadagni, anziché lasciare che si accumulano in denaro a livelli mai raggiunti in quasi mezzo secolo.
“Fino a quando le società sono reinvestendo, l’economia può crescere”, ha detto Ethan Harris, capo economista presso la Bank of America Merrill Lynch. “Ma se stanno prendendo dei suddetti utili e di salvarle, piuttosto che acquistare nuove attrezzature, danneggia la crescita globale. Più a lungo questo va avanti, più ti preoccupare di reddito vengano deviate verso un settore che non è la spesa “.
“Non c’è dubbio che ci sia uno spostamento di reddito in corso in economia”, ha aggiunto Harris. “Le aziende stanno comprimendo il costo del lavoro per costruire profitti.”
La tendenza non è certo limitato a Harley. Giganti come General Electric e JP Morgan Chasecome pure piccole aziende come Hasbro, il fabbricante di giocattoli, tutti hanno migliorato le loro linee di fondo, malgrado il rallentamento delle vendite nel secondo quarto. Tra le S. & P. 500 imprese che hanno riportato i risultati secondo trimestre, più di uno su 10 era profitti maggiori, minori vendite, quasi il doppio del numero in un tipico quartiere prima della recessione, secondo Thomson Reuters.
“Interi settori stanno operando a nuovi livelli di redditività”, ha dichiarato David J. Kostin, capo strategist azionario degli Stati Uniti a Goldman Sachs. “Nell’attuale contesto di recessione, le aziende sono riusciti a mantenere margini di profitto più elevato che mai.”
I margini di profitto – la percentuale di reddito che rimane dopo spese – nella maggior parte delle recessioni crollare, come generale calo delle vendite, ma i costi fissi come le infrastrutture, merci e noleggio restano le stesse. Nel 2002, durante la recessione che seguì lo scoppio della bolla tecnologica oltre che gli attentati dell’11 settembre, i margini di affondò al 4,7 per cento. Anche se la recessione più recente è stato di gran lunga più grave, i margini di profitto toccato la soglia minima del 5,9 percento nel 2009 e rapidamente rimbalzato. Entro il prossimo anno, gli analisti si aspettano i margini per colpire 8.9 per cento, un livello senza precedenti.
La differenza questa volta è che le aziende strizzato più risparmi fuori delle loro forze di lavoro, ha detto Neal Soss, capo economista di Credit Suisse a New York. Infatti, mentre salari e stipendi hanno appena mosso da bassi recessione, gli utili hanno messo in scena una ripresa vigorosa, saltando il 40 per cento tra fine 2008 e nel primo trimestre del 2010.
trarne profitto Harley-Davidson ultimo quarto è stato aiutato da una svolta nella sua unità di finanziamento, così come una produzione più efficiente, ma la società è ancora di taglio.
Harley ha messo in guardia i dipendenti sindacale nella sua fabbrica di Milwaukee che sarebbe spostare la produzione altrove negli Stati Uniti se non fosse d’accordo con norme più flessibile del lavoro e decine di milioni in azioni di risparmio di costi.
Anche se le vendite non migliorano, un incremento delle assunzioni è improbabile.